Biraz istatistik ve Hedging

Herkese selamlar,

Kaba tabiriyle Hedging’i tanimlamak istersek eger; yaptigimiz bir yatirimin riskini azaltmak icin genel olarak ona zit yonde hareket eden baska bir yatirim aracini portfoyumuze eklemek diyebiliriz. Birbirlerine hedge yapabilecek ornekler verirsek eger;
• Ihracat yapan sirketlerin gelirleri genel olarak doviz kuru yukseldiginde yukselir (o sirketten alim yapanlara aldiklari urunler ucuz gelmeye baslar, daha cok siparis verebilirler. Siparisler artmasa bile yukselen doviz kuruyla birlikte ihracat yapan sirketin kasasina daha cok TL girmis olur), ithalat yapanlarinki azalir (maliyetleri artacagi ve karlari azalacagi icin)
• A hissesi yukselirken B hissesi dusuyor ve bu hisseler cogunlukla birbirine ters hareketler yapiyorlarsa A hissesine hedge olarak B hissesi alabiliriz.
Burada hedging’in daha detayli anlatimini yapmayacagim zira ben bir yatirim uzmani degilim. Eger okumak isterseniz internetten kaynaklar bulunabilir.

Ben daha cok kendi yatirim yaptigim 9 hisse icinde birbiriyle hedging yapabilecek hisseler var mi ona bakacagim. Bunu gorebilmek icin kullanacagim sey basit ama etkili bir istatistik fonksiyonu olan Korelasyondur (Correlation).

Finans sektorunde korelasyon: Iki farkli yatirim aracinin birbiriyle baglantili olarak hareket etme durumudur. Korelasyon fonksiyonunun cikti degeri herzaman -1 ile 1 arasinda bulunur. Bu degerin 1’e yakin olmasi demek, bu iki yatirim aracinin birbirleriyle baglantili hareket ediyor ve bu baglantinin kuvvetli olmasi demektir. Korelasyon degeri -1’e yakinlastikca yatirim araclarinin zit sekilde hareket ettikleri sonucu one cikar. Eger korelasyon 0 ise, bu yatirim araclarinin aralarinda bir baglanti kurulamamis gibi bir durum vardir.

Korelasyon nasil hesaplanabilir?
Diyelim ki asagidaki gibi bir data serileri mevcut A, B ve C hisseleri icin hesaplama yapalim.

Burada A ve B hisseleri arasindaki korelasyonu Excel’de =CORREL(B2:B11,C2:C11) fonksiyonu ile hesaplayabiliriz.

Burada onemli olan konu data setlerimizin ne kadar buyuk olursa istatistiki olarak o kadar daha guvenilir olacagidir. Yani 10 gunluk seriyi sadece ornek olsun diye verdim. Yoksa onun yerine 100 gunluk, ya da 1000 gunluk veri olsa elimizde, cok daha guzel olur tabii ki.

Ornekte goruldugu uzere A ve B hisseslerinin aralarindaki korelasyon degeri -0.1268. Yani aralarinda cok asiri kuvvetlide olmasa zit yonde bi baglanti var.
B ve C hisseleri arasindaki korelasyon ise 1. Bu ne demek? B ve C hisseleri tamamen ayni sekilde hareket ediyorlar demek. Zaten Excel’de C hissesinin getiri degelerinin ornek olsun diye B Hissesinin degerlerinin 1.5 kati yaptim.

Bu CORREL fonksiyonu sonucu cikan degerlere gore, aralarindaki korelasyon degeri en kucuk olan, yani -1’e en yakin olan iki yatirim araci (bizim ornegimizde hisse senedi) birbirini hedge’lemek icin en uygun olanlaridir.
Ben yatirim yaptigim 9 cesit hisse senedinin haftalik getiri (investing.com sagolsun, her haftasonu bununla ilgili email gondermeye basladi) tablosunu son 6 haftadir tutuyorum. Ve onu kullanarak yaptigim hesaplari asagidaki ekran resimlerinde gorebilirsiniz.

Korelasyon matriksimden gorulebilecegi uzere haftalik bazda TUPRS ve HEKTS hatiri sayilabilir derecede ayni yonde hareket ediyorlarken, yine EREGL ve SODA arasinda hatiri sayilir derecede zit yonde bir baglanti var gibi. Yani Eregli Demir Celik hisselerimi Soda Sanayii A.S. hisselerimle ‘Hedge’ yapmis oluyorum.

Burada cokta uzmani olmadigim bir konuda elimdeki verilerden yola cikarak bir ornekleme yapmak istedim. iyi yada kotu yorumlarinizi bekliyorum. Cok tesekkurler.

Not: Burada bahsettiğim kendime ait görüşlerim hiç kimse için bir yatırım tavsiyesi değildir, olamaz.

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

This site uses Akismet to reduce spam. Learn how your comment data is processed.